/rrbtxq/

博时安丰的基金经理程卓先生拥有超过10年的金融从业经验，纯债投资经验丰富，善于通过基本面分析、大类资产联动的逻辑分析、“拥挤交易”中逆向批判分析等工具发掘价值洼地，实现超额收益。对下一运作期的配置策略，程卓表示，信用利差继续维持低位震荡态势，虽然票息保护已到低位，但当前“宽货币+宽信用”的环境下，无风险利率上下空间有限，信用债套息价值仍在，配置属性依然占优。策略上把握信用债的票息价值，尤其把握城投债的机遇，在城投板块加大下沉力度，并可适度拉长久期，增厚组合长期配置收益，短久期信用债仍可用高收益地产来强化。

开发商不通过公开市场进行招拍挂拿地，有一个好处就是性价比高，还能减少拿地资金负担，当然利润同样也要摊薄。近一年来房企融资艰难，中型房企都希望在资金链的逆境中，把握机会积极并购，扩大自身市场占有率的同时，为将来赚一个好前程。上述七家企业无疑把握住了行业转折点，但逆市拿地也导致负债率过高，而且除了国企金茂，其他各家的融资成本都处于行业高位。

责任编辑：陈靖证券时报网两市股指午后震荡走低，截至发稿，沪指跌约0.3%，深成指小幅下探，创业板指涨幅收窄至0.4%。盘面上看，仓储物流、天然气、银行、券商等板块均走低，5G概念仍走势强劲。巨丰投顾认为，金融股是推动本来反弹的最主要力量，而壳资源、创投等题材股则是反弹的受益者。连续炒作的壳资源股和创投概念逐步退潮，金融股随着中国人保开板也出现大幅回调，市场需要新的领涨龙头，方能把反弹行情延续下去。操作上，重点关注科技股能否成为反弹新主线，此外继续关注流动性充沛的超跌低价股。

再往更大层面看，旅游行业本身的一些变化，也给途牛带来了新挑战。根据财报，跟团游是途牛的营收主力，收入占比最高曾超过9成。不过近两年，随着消费升级趋势到来，自助游正受到越来越多游客的青睐。途牛似乎并没有跟上自助游崛起的步伐。根据《报告》，2016年国内在线度假自助游市场，途牛份额紧随携程，位列第二。而到了2017年，携程以22.7%占据首位，随后为飞猪17.2%、同程15.3%，途牛14.8%掉到第四名。

——创新做好企业服务工作。善于利用“互联网+”等手段，有针对性地为民营企业提供政策、信息、人才、法律等服务，切实帮助企业解决普遍遇到的创新难、融资难、维权难等突出问题。——积极维护民营企业家权益。把推动产权保护和维权服务工作作为重要举措，发挥全国统一的企业维权平台和全国工商联法律维权服务中心作用，加大产权保护个案维权力度。

“亏损收窄”是个积极的信号，只是在当下难言乐观的内外形势下，途牛还能走出“熊途”吗？好消息和坏消息途牛股价在去年11月冲回发行价，与当季度业绩扭亏密切相关。当时，途牛即将公布2017年三季度财报，在财报公布前的11月17日，途牛披露出的首次单季度盈利3970万元人民币的消息，让其股价飙升21%，冲上9.75美元阶段高点。